카카오뱅크 비이자수익 1조, 성장의 진짜 엔진은 대출이 아니다

카카오뱅크의 성장 엔진은 대출이 아니라 2,000만 MAU가 만드는 플랫폼 수익이다. 2025년 카카오뱅크는 당기순이익 4,803억원(+9.1%)으로 사상 최대를 기록했지만, 이자수익은 1조9,977억원으로 2.9% 줄었다. 빈자리를 채운 것은 1조886억원(+22.4%)의 비이자수익이다. 영업수익 3조863억원의 35%가 이자 밖에서 나온 셈이고, 이는 은행보다 트래픽 사업자의 손익 구조에 가깝다.

카카오뱅크는 왜 예금이 빠져나가는 장에서 수신을 24% 늘렸나

2025년 말 수신 잔액은 68.3조원으로 1년 새 13.3조원 늘었다. 증시 활황으로 시중은행 정기예금이 이탈하던 시기다. 답은 모임통장에 있다. 이용자 1,250만명, 잔액 10.7조원(+27%)으로 요구불예금의 27%를 차지하며 2026년 1분기 11.6조원까지 불었다. 2018년 출시한 26주적금은 2026년 상반기 누적 3,300만좌를 넘겼고, 배민·에버랜드 등 6개 브랜드 혜택을 묶은 ‘브랜드페스타’로 제휴사 마케팅비를 금리 대신 쓰는 구조를 굳혔다. 2025년 9월 나온 우리아이통장은 10개월 만에 이용자 80만명, 2026년 상반기 신규 고객 5명 중 1명의 유입 경로가 됐다. 카카오뱅크는 금리 경쟁 대신 ‘습관’과 ‘관계’를 파는 상품으로 저원가 예금을 확보한다.

대출 규제가 막은 길을 플랫폼이 뚫는다

가계대출 총량규제 탓에 여신은 46.9조원(+9%)에 머물렀고 NIM은 1.94%까지 내려왔다. 그래서 카카오뱅크는 트래픽을 수익화하는 쪽으로 방향을 틀었다. 대출비교 서비스 실행액은 2025년 5조원(+50%), 광고 수익은 2026년 상반기 81% 성장했다. 4월 출시한 투자탭은 MMF·펀드에 이어 9월 카카오페이증권과의 주식 거래, ’26주 ETF 모으기’로 확장됐다. 여기에 241억원에 인수한 마스턴캐피탈로 2027년 자동차 할부금융에 진입하고, 인도네시아 슈퍼뱅크 상장 평가이익 933억원, 태국 가상은행 합작까지 더해 이자 외 수익원을 넓힌다. 2026년 상반기 카카오뱅크 순이익 3,280억원(+24.4%)은 이 전환의 첫 성적표다.

트래픽이 곧 수익은 아니다, 아직은

단, 숫자를 뜯어보면 플랫폼 수익화는 진행형이다. 2025년 수수료·플랫폼 수익은 3,105억원(+2.9%)으로 영업수익의 10%에 그쳤고, 비이자수익 성장의 큰 몫은 자금운용 수익 6,708억원(+26%)이 채웠다. 2026년 1분기에는 데이터센터·AI 투자로 영업비용이 11% 늘어 영업이익이 13.9% 줄었고, 주가는 52주 최고 29,500원에서 9월 20,300원, 시가총액 9.8조원으로 내려앉았다. 시장은 카카오뱅크의 MAU 2,000만명이 아니라 그 트래픽이 얼마의 수수료로 바뀌는지를 묻고 있다. 고객 3,000만명·수신 90조원이라는 2027년 목표보다 플랫폼 수익 20% 성장 약속의 이행이 더 무거운 이유다.

실무자가 가져갈 것

• 금리·가격 대신 반복 행동을 설계하라. 26주적금·모임통장처럼 주 1회 접점이 생기면 MAU 2,000만이 곧 광고·제휴 매출로 바뀐다.
• 제휴사의 예산을 내 상품의 혜택으로 바꿔라. 카카오뱅크 브랜드페스타는 브랜드가 고객 획득비를 대신 내고 은행은 예금과 데이터를 얻는 교환이다.
• 생애주기 첫 접점을 선점하라. 0세 통장이 부모 세대의 주거래를 끌어오듯 진입 시점이 빠를수록 락인 비용은 낮아진다.